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BUREAU VERITAS – 28 juillet 2020

Le chiffre d’affaires s’est montré résilient sur une base organique en dépit de la pandémie de Covid-19. Suspension des activités de M&A. Plan d’austérité à travers le monde. Gel des embauches et des augmentations de salaire. Trois scénarii possibles en perspective. Dépréciation d’actifs pour 22 M€. Pas d’indicateurs extra-financiers.

Date de publication :28/07/2020
Modalités :
  • Présentation par conf call, disponible également en différé
Indicateurs financiers :
  • Chiffre d’affaires: 2 200 M€, – 9,0% sur une base organique et -11,1% vs S1 2019
  • Résultat opérationnel ajusté: 216 M€, -43,3 %
  • Marge opérationnelle: 9,8 %, un repli amorti par des mesures de contrôle des coûts
  • Résultat opérationnel: 60 M€, – 82,0 %
  • Résultat net part du Groupe: – 34 M€, vs 171 M€ au S1 2019
  • Résultat net ajusté : 87 M€ (0,19 € par action), –  57,7 %
  • Flux de trésorerie disponible: 270 M€, + 91,4 %
  • Ratio dette nette ajustée / EBITDA : à nouveau en repli à 2,00x à la fin juin 2020 par rapport 2,25x au S1 2019
Activité commerciale :
  • Depuis le mois d’avril, Bureau Veritas est mobilisé pour soutenir la reprise d’activité dans les conditions de santé et de sécurité adéquates, dans tous les secteurs de l’économie. La suite de solutions « Redémarrez votre activité avec BV » s’appuie sur un écosystème digital complet permettant d’assurer la transparence et la traçabilité.
  • La présence géographique de Bureau Veritas dans 140 pays, son réseau sans égal d’inspecteurs et d’auditeurs, et son expérience inégalée des processus de certification sont des atouts considérables. Ils permettent au Groupe de mettre à la disposition des entreprises, des autorités publiques et de la société dans son ensemble, ses services et sa connaissance approfondie des spécificités et régulations locales.
  • Lancement de «Supply-R», une nouvelle solution pour améliorer la résilience de la chaîne d’approvisionnement
Indicateurs extra financiers :
  • Non communiqués.
Impact de la crise Covid :
  • Bureau Veritas a suspendu ses activités de fusions-acquisitions (M&A) afin de protéger sa trésorerie et de réévaluer ses cibles potentielles au regard de la pandémie.
  • Bureau Veritas a pris des mesures visant à contrôler les coûts et la trésorerie, avec des indicateurs suivis quotidiennement. Ces mesures incluent notamment la suspension de tous les investissements non essentiels et la mise en place d’un plan d’austérité à travers le monde, qui comprend le gel des embauches et des augmentations de salaire, ainsi que la minimisation des dépenses discrétionnaires.
  • Le Groupe a également ajusté sa base de coûts, dans des zones géographiques spécifiques et s’est concentré sur certaines unités opérationnelles structurellement sous-performantes. Le Groupe prévoit que les charges de restructuration seront de l’ordre de 25 à 30 M€ pour l’ensemble de l’année 2020.
Tests de dépréciation de valeur (Impairment tests) :
  • Dépréciation et mise au rebut d’actifs immobilisés pour 22 M€.

 

Dividende :
  • La société a décidé de ne pas distribuer de dividendes suite à la crise sanitaire. Cette décision a permis de conserver au sein de la société 250M€.
Rémunération
  • Le Président du Conseil d’administration et le Directeur général ont décidé de baisser de 25 % leur rémunération fixe pendant la période de chômage partiel des salariés de Bureau Veritas en France. Ces sommes ont été versées à La Fondation Hôpitaux de Paris-Hôpitaux de France.
Perspectives :
  • Compte tenu de l’incertitude entourant la pandémie de Covid-19 qui frappe encore de nombreux pays dans lesquels il opère, Bureau Veritas envisage différents scénarios pour l’exercice 2020 : « reprise lente et progressive», « Reprise atone », « Aggravation de la pandémie au cours du S2 20 ».
  •   Croissance organique du chiffre d’affaires Marge opérationnelle ajustée Flux net de trésorerie généré par l’activité
    Reprise lente et progressive -Baisse moyenne à élevée à un chiffre en 2020

    -Amélioration à partir du S1

     

    Marge faible à deux chiffres

     

    – Priorité à la génération de trésorerie

    -Investissement net* 4 d’environ 2 % du chiffre d’affaires

    -Ratio besoin en fonds de roulement (BFR) / chiffre d’affaires d’environ 9 %

    Reprise atone – Baisse élevée à un chiffre

    –  S2 en territoire négatif

     

    Marge faible à deux chiffres

     

    -Priorité à la génération de trésorerie

    -Investissement net* 4 d’environ 2 % du chiffre d’affaires

    -Ratio BFR / chiffre d’affaires d’environ 9 %

    Croissance organique – Baisse à deux chiffres en 2020

    S2 inférieur au S1

     

    Marge faible à deux chiffres

     

    -Priorité à la génération de trésorerie

    -Investissement net* 4 inférieur à 2 % du chiffre d’affaires

    -Ratio BFR / chiffre d’affaires supérieur à 9 %

Réactions des marchés :
  • Cours -0.68% le jour de l’annonce

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