EDF affiche de bons résultats pour le premier semestre 2021 qui lui permettent à nouveau de dégager un bénéfice net. Néanmoins, la réforme, repoussée pour après l’élection présidentielle, reste « indispensable » selon le PDG.
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EDF, le 29 juillet 2021
Date de publication :29/07/2021
Modalités :
Communiqué de presse avant bourse + conférence call (8h15)
Indicateurs financiers :
Chiffre d’affaires : 36,621 milliards d’euros (S1 2020 : 34,720 milliards)
EBITDA : 10,601 milliards d’euros (S1 2020 : 8,196 milliards)
Résultat net courant : 4,172 milliards d’euros (S1 2020 : -701 millions d’euros)
Endettement financier net : 41 milliards d’euros (fin 2020 : 42,3 miliards)
Activité commerciale :
Les performances d’EDF sont nettement améliorées par rapport à 2020. Sur l’EBITDA, indicateur clé pour le Groupe, la hausse à près de 10 milliards est de 26,8% supérieur au premier semestre 2019.
Deux raisons principales expliquent ce rebond. Tout d’abord, c’est la hausse de la production nucléaire. Celle-ci s’établit à 181,7 TWh (+7,7 TWh par rapport à 2020) et EDF réhausse à ses estimations pour 2021. Cette hausse s’explique notamment par une demande plus élevée sur un parc nucléaire moins impacté par la crise sanitaire qu’en 2020. Ensuite, c’est le climat plus froid dans un contexte de hausse des prix de l’électricité et du gaz qui expliquent en partie la performance opérationnelle d’EDF.
En définitive, le résultat net d’EDF affiche un bénéfice de 4,172 milliards après une perte de 701 millions d’année l’an dernier. A noter que, si ce résultat tire parti de la hausse de l’EBITDA, l’allongement de la durée d’amortissement à 50 ans des 20 réacteurs nucléaires français de 1300 MW a bénéfice à hauteur de 194 millions d’euros au résultat.
Indicateurs extra financiers :
EDF est toujours sur sa trajectoire de réduction de réduction carbone : 50g/KWh au premier semestre 2020 (S1 2020 : 50 g/kWh et S1 2019 : 52 g/kWh). En termes de financement, EDF continue de se tourner vers un financement durable : intégration du CAC 40 ESG et émission d’une obligation sociale hydride de 1,25 milliard d’euros.
EDF se fixe un nouvel objectif en termes de mixité : 36% – 40% de femmes dans la direction du Groupe d’ici 2030.
Enfin, plusieurs notations extra financières sont venues salués les réalisations d’EDF. A titre d’exemple, la note d’EDF de CDP Water Security est désormais A- ou celle d’Ecvoadis de 78.
Opérations réalisées au premier semestre
L’actualité stratégique d’EDF est dominée par le projet de transformation « Hercule ». Celui-ci a été repoussé par le Gouvernement. Sur ce point, Jean-Bernard Lévy, PDG d’EDF, regrette que cette réforme « indispensable » pour l’avenir du Groupe ne puisse pas s’accomplir dans l’immédiat et il estime que les discussions avec la Commission européenne reprendraient en septembre.
Perspectives :
EDF réhausse ses objectifs de fin 2021 et confirme ses ambitions 2022, à savoir :
– pour 2021 : un EBITDA supérieur à 17,7 milliards et un endettement financier inférieur à 2,8 fois l’EBITDA
– pour 2022 : des charges opérationnelles réduites de 500 millions d’euros, trois milliards de cessions et un endettement financier d’environ 3 fois l’EBITDA.
Dividende :
Le taux de distribution cible du résultat net pour 2021 et 2022 est fixé à 45-50%.
A noter que l’Etat a opté pour un paiement en action pour le dividende de l’exercice 2021.
Réactions des marchés :
– 3,05% à 10h